O Μίκαελ Λάουντρουπ, αγωνιζόταν ως μεσοεπιθετικός.
Θεωρείται ως ένας από τους σπουδαιότερους ποδοσφαιριστές της γενιάς του.
Ο αδερφός του Μπρίαν είναι επίσης επιτυχημένος ποδοσφαιριστής, ενώ υπήρξαν και συμπαίκτες.
Η επαγγελματική του καριέρα ξεκίνησε το 1981 στη δανική Κοπεγχάγη Μπόλντκλουμπ και τελείωσε το 1998 στον Άγιαξ.
Στο ενδιάμεσο αγωνίστηκε σε μερικές από τις πιο ιστορικές ομάδες της Ευρώπης, όπως η Γιουβέντους, η Μπαρτσελόνα και η Ρεάλ Μαδρίτης. Μεταξύ του 1989 και 1994, υπήρξε μέλος της σπουδαίας Μπαρτσελόνα του Γιόχαν Κρόιφ, κατακτώντας εννέα τρόπαια, μεταξύ των οποίων τέσσερις Λα Λίγκα και ένα Κύπελλο Πρωταθλητριών.
Σε ηλικία 18 ετών έκανε το ντεμπούτο του στην Εθνική Δανίας, το 1982, με την οποία αγωνίστηκε έως και το 1998, όντας βασικό στέλεχος και πραγματοποιώντας 104 επίσημες συμμετοχές, σημειώνοντας και 37 γκολ.
Ενώ υπήρξε και 28 φορές αρχηγός της, από το 1994 και μετά.
Με την Εθνική του συμμετείχε σε τρία Ευρωπαϊκά Πρωταθλήματα: 1984, 1988 και 1996, καθώς και σε δύο Παγκόσμια Κύπελλα: 1986 και 1998.
Το 1995, κατέκτησε και το Κύπελλο Συνομοσπονδιών, το πρώτο στην ιστορία της Δανίας.
Το 2000 ψηφίστηκε 55ος καλύτερος ποδοσφαιριστής του 20ού αιώνα στις εκλογές της IFFHS και κορυφαίος της χώρας του.
Μεταξύ άλλων διακρίσεων που έλαβε κατά το τέλος της καριέρας του ήταν την ίδια χρονιά, όταν ψηφίστηκε ο καλύτερος ξένος του Ισπανικού ποδοσφαίρου, τα τελευταία 25 χρόνια.
Τον Απρίλιο του 2000, έγινε ιππότης, λαμβάνοντας το Μετάλλιο του Ντάνεμποργκ.
Το 2003, στη γιορτή της UEFA επιλέχτηκε από τη Δανική Ποδοσφαιρική Ένωση, ως ο Χρυσός παίκτης των προηγούμενων 50 ετών.
Το 2006, ονομάστηκε επισήμως από τη Ένωση, ως ο καλύτερος Δανός ποδοσφαιριστής όλων των εποχών.
Το 2004, επελέγη στη λίστα του Πελέ, FIFA 100, η οποία περιέχει τους 125 σπουδαιότερους εν ζωή ποδοσφαιριστές όλων των εποχών.
Το 2013, η Marca, τον συμπεριέλαβε ανάμεσα στους 11 καλύτερους ξένους της Ρεάλ Μαδρίτης.
Ο Λάουντρουπ, θεωρείται από κάποιους, ο καλύτερος Σκανδιναβός ποδοσφαιριστής όλων των εποχών, προσπερνώντας το Γκούναρ Νόρνταλ και τον Ζλάταν Ιμπραΐμοβιτς.
Μετά το τέλος της καριέρας του, ο Λάουντρουπ, έγινε προπονητής και από το 2000 έως και το 2002 υπήρξε βοηθός στη Εθνική Δανίας.
Το 2002, ανέλαβε ως πρώτος προπονητής τη δανική Μπρόντμπυ, όπου παρέμεινε έως και το 2006, κατακτώντας και ένα Πρωτάθλημα Δανίας. Το 2006, ανέλαβε τη Χετάφε, με την οποία σημείωσε εξαιρετική πορεία στο Κύπελλο Ισπανίας και στο UEFA.
Κατόπιν, έγινε προπονητής στη Σπαρτάκ Μόσχας, τη Μαγιόρκα και στη Σουόνσι Σίτι.
